Este lunes comenzó a aplicarse el nuevo esquema oficial de intervención en el mercado cambiario, con la política definida por el nuevo titular del Banco Central Guido Sandleris de permitir una libre flotación del dólar entre las bandas de 34 y 44 pesos. El centro de la política oficial apunta a la recuperación de confianza en las perspectivas de la economía nacional, una vez alcanzado el nuevo acuerdo con el FMI que permitiría cubrir las necesidades financieras del país durante 2019.
El valor de la divisa norteamericana retrocedió un 2,8 % con respecto a su último cierre y quedó en $ 40,76 en bancos y agencias de cambio de la city porteña. La cotización también bajó por ventas del Banco Nación en el segmento mayorista durante la rueda. Mientras que en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), el billete se hundió un 4,1% o $ 1,7 y quedó en $ 39,60.
En este contexto, la entidad bancaria estatal llevó a cabo una licitación de Letras de Liquidez (Leliq) en la que adjudicó $ 71.060 millones (u$s 1.779 millones) con una tasa promedio de corte de 67,175%, siendo la máxima adjudicada de 71,99%.
«Esta tasa es la máxima que se llegó a pagar en inversiones en pesos que se recuerda de los últimos años, a fin de desalentar a los compradores de dólares, que, ante la constante suba e inestabilidad de la divisa norteamericana contra la moneda local», remarcó el operador Fernando Izzo, de ABC Mercado de Cambios.
«Octubre comenzó con un panorama alentador para el diseño de la nueva política del Banco Central, con el dólar mayorista perdiendo un poco más de toda la ganancia obtenida el viernes pasado, cuando había alcanzado un máximo histórico en su valor final», analizó Gustavo Quintana, de Pr Corredores de Cambio.
Cabe destacar que las eventuales intervenciones del BCRA si el dólar llega a los 44 pesos será con su propia posición de reservas netas, ya que no se podrá utilizar para ese fin el dinero recibido vía préstamo del FMI, aunque el Tesoro colaborará vendiendo esos dólares mediante subastas. Uno de los puntos centrales de la estrategia oficial tiene que ver con poder volver a capturar los dólares que fueron atesorados durante los últimos años, que una estimación ubica en 53 mil millones (el promedio mensual de 2016 fue de 830 millones, saltando a 2850 este año), es decir, casi la totalidad del préstamo ampliado del FMI. El cambio más desfavorable también desalentará la salida de dólares vía turismo.
Sin embargo, el mercado no percibe cambios de fondo en la estrategia oficial y se considera que las medidas meramente apuntan a retrasar la suba del dólar, en una economía altamente dolarizada. Además, actualmente el tipo de cambio favorece altamente a quien ahorró en dólares, obteniendo un beneficio de más del 100% en un año.
El economista Agustín Monteverde, analizó: “La gente apostó al peso en 2017 porque apostó al cambio y a que llegaban nuevas inversiones. Pero el gobierno se equivocó tanto que nada de eso sucedió. Se equivocó con las metas inflacionarias y con las de déficit fiscal ¿Por qué ahora vamos a creer que va a cumplir con un ajuste monetario tan doloroso? Tengo miedo que les vaya la mano y padezcamos una recesión como la de 2001”.
El viernes el dólar cerró en su máximo histórico de 41,89 pesos en el mercado minorista y de 41,30 en el mayorista. Muchos analistas consideran que por más duro que sea el plan monetario (Sandleris anticipó que además frenará completamente la emisión de pesos), el ajuste lo pagarán bancos, empresas y consumidores, pero el dólar seguirá teniendo atractivo porque en nuestro país se toma como cobertura y no como inversión, aunque las tasas de interés también se encuentren en niveles históricos.
En el nuevo esquema oficial, el BCRA prevé aumentar el piso y el techo de flotación a un ritmo de 3% mensual hasta diciembre, por lo que a fin de año, si las previsiones oficiales resultan certeras y no hay nuevas tormentas que desbaraten los planes, podríamos estar con un dólar a 48 pesos.
