Si bien desde el Gobierno nacional ya se ha reconocido que es imposible que la inflación anual no supere el piso del 17% establecido por el Banco Central, siguen implementando políticas contractivas para retirar pesos de circulación y enfriar el mercado con el objetivo de llegar a fin de año con una cifra inflacionaria que no supere por mucho al 20%. Así, este miércoles el Banco Central decidió intervenir fuertemente en el mercado secundario, llevando las tasas de Lebac por arriba del 27%.
A una semana de la última licitación, el Banco Central estableció una suba para las tasas de letras a plazos más cortos (27 días) del 26,45% al 27,15. El BCRA también colocó Lebac por 11 mil 500 millones de pesos, buscando tomar pesos de plaza y contribuir a la baja de la inflación con la clásica estrategia de enfriamiento del mercado, que apuesta a que los pesos circulantes elijan invertirse en una jugosa bicicleta financiera antes que en producción o consumo.
Para las Lebac con plazos más largos, los aumentos incluso fueron mayores. Así, la de tasa para 55 días quedó en 26,80% y la de 83 días en 26,90%. De diciembre en adelante, todos los rendimientos superan el 27%: a 118 días subió a 27,20%, mientras que entre 146 y 265 días (de enero a mayo) quedó en una tasa de 27,35%.
Explica Belisario Álvarez, portfolio manager de Consultatio Asset Management: “El Banco Central reconoce con esto el problema de que, a pesar de que subía las tasas cortas, no había efecto sobre las expectativas de inflación. Ahora decidió tener una política notoriamente contractiva”. “Lo que se ve ahora es que el sendero de baja de tasas va a ser mucho más bajo y lento de lo que se pensaba inicialmente”, concluyó.
