En los últimos días hemos empezado a ver que los bancos han elevado sus tasas de interés, este movimiento ha sido tanto para captar depósitos como para todas sus líneas de créditos, incluso las hipotecarias que son créditos a largo plazo.
Algunos vieron estos movimientos como una respuesta al boom de créditos hipotecarios que se están otorgando en el último tiempo, donde los que ajustan por inflación (UVAs) se llevan el 85%. Se habla de descalce porque los créditos son a largo plazo y los depósitos tienen un promedio menor a 60 días o incluso de la diferencia entre fondearse de la forma tradicional y prestar con UVAs.
Pero la realidad es que los bancos no tienen ningún problema de liquidez, hasta antes de este revivir de los créditos hipotecario los bancos no sabían qué hacer con el dinero, te pagaban tasas negativas (en relación a la inflación) por tus depósitos sin importar si fuese $10.000 o $10.000.000. Que hoy los créditos crecen a una velocidad mayor que los depósitos es cierto como también que partimos de un stock de préstamos paupérrimo, sino fuera por las lebacs que le dieron un lugar donde invertir todo el sobrante que los bancos tenían tomar depósitos hubiese más que un negocio, un problema para las entidades.
Entonces, porque vemos este aumentos de tasas? Si bien en la última reunión de política monetaria el BCRA mantuvo su tasa en 28.75% en las anteriores dos reuniones había elevado la misma en 250 puntos básicos. Esos aumentos buscan encarecer el costo del dinero para de esa forma controlar la oferta monetaria e intentar dominar una inflación que luego de 2 años de gestión está lejos de ser controlada.
Días atrás, cuando esas subas se sucedieron, de un diario especializado me preguntaban si veía que la suba podía afectar las líneas de crédito y que los bancos le decían que iban a mantener sus tasas. Mi respuesta en ese momento es la misma que ahora, si el Banco Central eleva su tasa de referencia los bancos tarde o temprano terminaran trasladando esa mayor tasa a todos sus créditos y eso es lo que estamos viendo en estos días.
Por lo tanto lo que estamos viendo no es un problema de liquidez, ni de descalce, ni de fondeo, es la consecuencia directa de la política del BCRA con sus tasas. Es lo buscado por la Entidad monetaria cuando mueve su tasa y es la forma elegida por ella para combatir a la inflación.
Christian A. Buteler
Twitter: @cbuteler
